最近有一項統(tǒng)計數(shù)據(jù)令人在意。

截至9月24日，樂鑫科技當(dāng)月已接待166家機構(gòu)調(diào)研，位列同時段科創(chuàng)板企業(yè)接待調(diào)研數(shù)量前三，排名前面的企業(yè)分別為聯(lián)影醫(yī)療(311家)、中科飛測(202家)。

這自然是彰顯了樂鑫科技在AIoT SoC賽道上的吸引力與影響力。

而在過去，我們通過多篇文章報道了樂鑫的業(yè)務(wù)模式、競爭優(yōu)勢、整體營收情況。

本篇文章，我們將從另一個維度——核心產(chǎn)品銷量與單價角度出發(fā)，探討樂鑫科技的市場表現(xiàn)。此外，為了向行業(yè)內(nèi)其他參與者提供更全面的、有價值的參考與啟示，本文也將另外呈現(xiàn)同行企業(yè)博通集成的數(shù)據(jù)信息。

01 樂鑫科技芯片銷量、單價和模組銷量、單價變化情況

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注：樂鑫營收分為芯片和模組兩大類，二者占營業(yè)收入的比重達到99%以上。

2024上半年，樂鑫綜合毛利率略有提升，為43.2%，提升主要有4方面原因，分別是：

1)本期使用的原材料價格處于低位;

2)手持小型化設(shè)備放量，傾向于直接使用芯片，芯片銷售占比的提升帶動了綜合毛利率上升;

3)競爭格局改變，下游模組廠更多在他們的客戶項目上選用了樂鑫芯片，其業(yè)務(wù)拓展拉動了芯片銷售，也帶動了綜合毛利率上升。

4)新客戶增加，新客戶前期量少的情況下毛利率較高。據(jù)了解，樂鑫采取了階梯式定價策略，單一客戶在提貨進入更大量級時，比如每一個10倍量級的增長，會對應(yīng)有價格下降，也就是以量換價。此外，樂鑫也計劃，在綜合毛利率能達到預(yù)設(shè)的40%目標(biāo)的情況下，會盡量減少定價變動。

注：博通集成產(chǎn)品線主要分為無線數(shù)傳類、無線音頻類兩大類，產(chǎn)品應(yīng)用類別主要包括5.8GHz、Wi-Fi、藍牙數(shù)傳、通用無線、對講機、廣播收發(fā)、藍牙音頻、無線麥克風(fēng)等。

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注1：2019年無線產(chǎn)品收入大漲是因為用于ETC的5.8G產(chǎn)品銷量增加;2021年無線產(chǎn)品收入大漲是因為Wi-Fi芯片銷量增加;2022年Wi-Fi芯片銷量下滑是因為消費電子行情下滑(2021年Wi-Fi芯片銷量為1.59億顆，2022年Wi-Fi芯片銷量為0.84億顆，同比下降46.96%);2023年應(yīng)用于物聯(lián)網(wǎng)的Wi-Fi 6產(chǎn)品銷量增加一定程度使無線數(shù)傳產(chǎn)品營收增長。

注2：無線音頻產(chǎn)品在2019-2021期間銷量、單價、毛利率均變化不大;2022、2023年度都因激烈的市場競爭形勢，推動了公司開發(fā)更具有性能優(yōu)勢和競爭力的新產(chǎn)品。

03 小結(jié)

以芯片企業(yè)提供的2018年度數(shù)據(jù)推演舉反例，在其他因素不變的情況下，該公司產(chǎn)品銷售單價每下降1%，利潤總額下降4.46%;公司產(chǎn)品銷售數(shù)量每上升1%，利潤總額提高2.26%;公司晶圓平均采購價格每下降1%，利潤總額提高1.24%。

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可以總結(jié)為：價格升(一般指性能和價格共同提升)、銷量漲、成本低，或許不是三點皆滿足，但實現(xiàn)業(yè)績增長至少需要其中的某個要素。

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